J-REIT市場の2022年4-6⽉の振り返りと今後の⾒通しについて記載したファンドレターのご紹介をさせていただきます。
お伝えしたいポイントは以下の通りとなっております。
• 2022年4-6⽉のJ-REIT市場は⼩幅に下落も底堅い推移
• 資産価値からみたバリュエーションでは過去平均と⽐べ、割安感⾼まる
• ⾃⼰投資⼝の取得がJ-REIT市場の下値を⽀える期待
詳細は以下のファンドレターをご覧ください。
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直近3ヵ月でみると日本のリート（J-REIT）の値動きを示す東証REIT指数が底堅い動きです。一方で米国や欧州、オーストラリアなどのREITは軟調に推移しています。

海外REIT市場で起こっているのは、事業環境は大きくは変わらないものの、長期金利上昇による利回り格差（スプレッド＝分配金利回り－10年国債利回り）の縮小です。
米国やオーストラリアではスプレッドは金利上昇で1%未満になっています。イギリスでも同様に1％台に低下しています。
一方で、J-REITは、5月31日現在で分配金利回り（加重平均）は3.667％、10年国債利回りは0.234％（出所:QUICK）のためスプレッドは3.433％です。海外REITと比べると高い利回り格差となっています。

こうした状況を反映してJ-REITは底堅い動きとなっていると思われます。
7月からのユーロ圏での利上げ見通しで、金融緩和継続の先進国は日本とスイスのみになります。
J-REITは金融緩和継続国のメリットをこれから享受するのではないかと予想します。
分散投資においてはJ-REITのウエイトを高める局面だと考えています。

J-REITについては先月の動画でも同様の解説をしておりますので、ご覧いただければ幸いです。

【カブ活】「投資信託による分散投資　見るべき指数・指標は？ 」