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先週末（6日）の米国株式市場はインフレ警戒感が強まり続落、ナスダック総合とS＆P500が年初来安値更新です。今日はeMAXISのインデックスファンド（Slim9本とコモディティ）で、4月以降と年初来での騰落率（5/6まで）を確認します。投資信託の基準価額算出に使われるドル円TTMレート等も記載。なお、6日の基準価額は、海外市場の前営業日（5日）のデータが反映されています。

　　　　　　 4月以降　年初来
コモディティ ＋11.7％ ＋49.2％
先進国債券　 ▲0.3％　 ▲0.6％
国内リート　 ▲0.3％　 ▲2.3％
8資産均等型 ▲1.4％　 ▲1.0％
TOPIX 　　 ▲1.6％　 ▲2.7％
新興国株式　 ▲1.9％　 ▲1.1％
先進国リート ▲2.9％　 ＋1.5％
オルカン ▲3.6％　 ▲1.8％　
S＆P500　 ▲3.8％　 ▲1.4％
先進国株式　 ▲3.9％　 ▲1.8％

[参考]ドル円　 ＋6.6％ ＋13.5％
[参考]ユーロ円 ＋0.7％ ＋5.5％
（出所）QUICKデータを基に当社作成

4月以降では、引き続きコモティティが堅調です。
先進国債券は米ドルとユーロが大半ですので円安がプラスでしたが、金利上昇の影響が大きくわずかにマイナスです。
国内リートは株安の中で比較的堅調でした。8資産均等型も分散投資されているため同様なことがいえます。
国内株式（TOPIX）は米国株式（現地通貨）と比べて下げが限定的でした。
新興国株式は先進国株式と比べて下げが限定的でした。
先進国リートは3月までは比較的堅調でしたが、4月以降軟調です。海外のリートは金利上昇によりイールド・スプレッド（リートの配当利回り－長期金利）が縮小していることも影響していると考えられます。
米国株式（S＆P500）は現地通貨では約10％の下落でしたが、6％を超える円安ドル高に助けられて4％弱のマイナスです。
オールカントリーは世界の株式に分散投資されているとはいえ6割が米国株式のため、それなりのマイナスとなっています。

インフレ懸念による米国株安を警戒するなら、コモディティとイールド・スプレッドで魅力のある国内リートへの分散投資が有効と考えます。